年报业绩与业绩快报大相径庭为何不及时修正？
预付款、存货、经营性现金流等多项核心财务指标缘何大幅异常？
业绩变脸不及时公告是否涉嫌信披违规？
(资料图片)
公司上市前为何频频更换主办券商？
年报公布前更换签字注册会计师为哪般……
北交所上市公司汉鑫科技5月4日下午举办的一场网上业绩说明会“炸了锅”，投资者对公司高管和保荐人进行了轮番拷问。
业绩断崖式下降
信披涉嫌违规影响股价
汉鑫科技此前公布的上市后首个会计年度的经营业绩确实令投资者大跌眼镜。公司2022年年报显示，公司2022年实现营业收入1.52亿元，同比下降44.03%；实现归母净利润亏损1168.09万元，每股收益-0.24元。 与上年同期盈利4841.02万元、每股收益1.23元相比，出现了断崖式下滑，上市首个会计年度即告亏损。
更令人震惊的是，汉鑫科技2月27日发布业绩预告和业绩快报时还称，预计2022年实现营业收入2.49亿元，归母净利润为1560.63万元。短短不到俩月时间，在正式披露的年报里，营业收入出现了高达38.96%的大幅下滑，净利润更是由盈转亏。 业绩大幅变脸，但在年报正式公告前公司却未有任何预告和提示，如此信息披露被指涉嫌严重违规。
在营收和利润大幅下滑的同时，公司年报中多项核心财务指标出现异常。年报显示，2022年度公司的预付款同比增加3924.88%，存货同比增加5918.73%，应付票据同比增加5472.22%，信用减值损失同比增加1357.23%；经营活动产生的现金流量净额为-8653.19万元，而上年同期为7817.75万元，公司整体经营质量的窘境可见一斑。
蹊跷的是， 公司在距年报披露前仅三天的4月18日，发布公告变更签字注册会计师和项目质量复核人，由原来的蔺自立、袁人环和李峻雄，变为蔺自立、谢静和叶立萍，这一变化与公司业绩的变脸是否有一定的内在联系，也值得关注。
年报一出，投资者群情激愤。有投资者在股吧里直言“汉鑫科技涉嫌信息披露违规”“涉及诈骗行为，建议证监会立案调查”“拿投资者当傻子，证监会必须严查”。
业内人士分析， 一般而言，实际公布的业绩和业绩快报或预告有稍微出入是正常的，但是像汉鑫科技这样出现大幅下滑甚至由盈转亏的情形是比较罕见的，是典型的“业绩大变脸”，更有操纵股价、误导投资者之嫌疑，这也正是业绩说明会“炸锅”的原因。
而公司股价的表现也恰恰印证了投资者的担心：在2月27日公司业绩预告盈利之后，股价出现了一波上涨，从阶段低点13.7元最高涨至19.64元，涨幅高达40%多。而就在公司年报正式公告出现亏损后，股价再次跌回了14元左右，股价的波动给不少投资者带来了巨大的损失。
上市首年现颓势
历史业绩难信服
资料显示，汉鑫科技是一家信息技术领域专业服务商，专注于为政企客户提供基于人工智能技术的产品与解决方案，业务领域涵盖工业智能、智能网联、智慧城市三大领域。
记者查阅公司招股说明书和历史资料发现， 公司在登陆北交所前业绩曾实现“八连增”。资料显示，汉鑫科技作为民生政务、生产服务等领域数字化转型的推手，在2014年至2021年，公司营业收入连增8年，年均复合增长率高达33%，但在2020年、2021年，公司营业收入增长趋缓。
公司于2021年11月15日正式登陆北交所，此次披露年报是公司上市后公布的首个会计年度业绩报告，首次亮相便出现了业绩由盈转亏的“大变脸”。
与业绩变脸相伴的，还有汉鑫科技董事长刘文义在2021年度报告致投资者的信中提到，公司将启动第二个二十年的奋斗目标——“腾飞工程”。2022年是公司“腾飞工程”第一个五年计划的开局之年，公司将抓住国家“十四五”数字经济发展的机遇，为公司后续的发展夯实基础。
但这一“ 宏伟蓝图”很快就被2022年的经营业绩打脸。在营业收入大幅下滑、净利润出现亏损后，公司在年报中坦言：“2022年是公司五年发展战略‘腾飞工程’的第一年，受大环境和疫情等因素的影响，公司未完成年初制定的营收、净利润等经营指标。”这一情形曾被公司所在的山东省内财经媒体称为“汉鑫科技‘腾飞工程’出师未捷”。
公司2022年业绩断崖式下滑让人难以理解的同时，更让投资者对其历史业绩的真实性产生怀疑。
恒生聚源数据统计显示，汉鑫科技近三年营业总收入复合增长率为-14.01%，在IT服务Ⅲ行业已披露2022年数据的63家公司中排名第57。近三年净利润复合年增长率为-165.70%，排名51/63。另据数据显示，2022年汉鑫科技加权平均净资产收益率为-3.10%，较上年同期下降23.38个百分点，已经是连续第五年下行。
在公司2021年11月份登陆北交所时，其披露的业绩情况就曾频遭本报及相关机构质疑。在 《营业收入微增 毛利率下滑 汉鑫科技业绩增长或另有“玄机”》一文中，就明确指出，公司2021年度净利润的高增长归功于“公司对于坏账计提政策的调整。”
根据公司2021年年报，截至2021年12月31日，汉鑫科技应收账款账面余额为3.38亿元，占公司当年营业收入的124.26%，其中账龄在1年以上的1.48亿元，占应收账款总额的43.7%。
来源：汉鑫科技2021年年报及公开发行说明书
汉鑫科技2021年年报显示，公司针对不同账龄组合的计提比例分别为：1年以内为6.58%，1-2年为12.46%，2-3年为22.91%，3-4年为30.85%，4-5年为54.85%，5年以上为100%。按照该计提比例，公司坏账准备额度为4654.30万元。
然而，公司在公开发行说明书中，对截至2021年3月31日的坏账计提比例进行了调整，分别为：1年以内为6.79%，1-2年为12.66%，2-3年为27.97%，3-4年为43.55%，4-5年为72.03%，5年以上为100%。
“对比两组数据不难发现，公司悄然调整了坏账计提比例。看似调整虽小，但反映在业绩层面却有着天壤之别。其中，4-5年账龄的计提比例前后相差17.18个百分点。粗略估算，若按照2021年一季度公布的计提比例，2021年应收账款的坏账准备额度应为5412.63万元，与2021年年报披露的数据相差758.33万元。”文章指出。
由此可以判断，公司2021年经营颓势已显，公司为了登陆北交所而进行包装的痕迹明显。
耐人寻味的是，汉鑫科技在登陆北交所前曾频繁更换主办券商，从最早的国信证券，到后来的中德证券，六年时间更换过五次主办券商。一位曾参与汉鑫科技项目的券商人员表示，汉鑫科技存在区域客户高度依赖、应收账款比例过高、收入确认不规范等问题，风险太大，所以他们放弃了该公司的保荐业务。
各方质疑不断
投资者强烈不满
事实上，汉鑫科技自2021年11月份登陆北交所开始，就是一个备受争议的公司，媒体和投资者对其质疑持续不断，而此次业绩的变脸，尤其是对股价带来的巨幅波动，更是引发了投资者的强烈不满。
今年3月7日，公司披露的关于接待机构投资者调研情况的公告显示，首创证券、红塔证券、共青城汇美盈创投资管理有限公司等10余家机构到公司现场调研时，对公司出现营业收入、净利润双下滑的情形，提出了质疑和不满。
近日，在公司股吧里，广大中小投资者不断质问公司，诸如“业绩说变就变这么儿戏吗？拿投资者耍着玩吗？”“投资这个骗子公司的股票，有没有律师可以帮助维权？”“请问监管部门，这种问题公司来回忽悠投资者，为何不立案？”“这种公司怎么上市的？”等等。
面对投资者和社会公众的广泛质疑，公司极尽所能进行解释：“主要原因为年报审计过程中，公司与会计师一起对公司已履约完成的合同和正在执行中的合同重新进行了评估，基于谨慎性原则，对部分已履行完成的合同进行了合并处理，对该部分合同已确认的收入进行了调减，导致2022年收入及利润发生上述变动。”
公司也不得不反复向投资者致歉：“对业绩与前期披露的业绩快报出现较大差异向广大投资者致以诚挚的歉意。”还表示，“公司将在日后工作中进一步加强管理，严格按照相关法律法规的要求规范运作，进一步提高信息披露质量，并真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。”
“虽然公司对业绩修正做出了解释说明，并提到在信息披露方面要加强管理，但恐难掩广大股东对公司的不满与质疑，尤其是业绩预告盈利到年报亏损带来的股价巨幅波动，已经给投资者造成巨大的损失，公司或将面临投资者的维权追责。”一位常年做投资者维权工作的律师表示。
公司上市以来的股价表现，也充分显示了投资者对其不满的态度和对公司未来信心的不足。公司自2021年11月15日登陆北交所以来，股价延续下跌态势，从上市之初最高时的51.4元，跌至最低时仅12.8元，目前也仅为14元左右，其中2/3以上的交易日运行在发行价以下。
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